1. Продавец опциона на продажу ведет игру на …
а) повышение цены базового средства
б) понижение цены базового средства
в) изменение цены базового средства в любую сторону, но на величину, превышающую цену исполнения опциона
г) повышение, если рыночная цена базовой акции выше цены исполнения, и на понижение, если она ниже
2. При биржевой торговле опционами используется централизованный клиринг. Это означает, что…
а) клиринг по сделкам с опционами проводится клиринговым центром
б) опционная биржа в лице клирингового подразделения становится стороной по сделке
в) при проведении клиринга используются централизованные базы данных
г) все сделки с опционами проводятся в одном центре торговли
3. Если ожидается падение цены базовой акции, то лучшим решением для получения прибыли будет:
а) продать опцион колл и купить опцион пут
б) продать опцион пут и купить опцион колл
в) купить опцион колл и опцион пут
г) продать опцион колл и опцион пут
4. Инвестор 05 мая купил на бирже опцион на покупку базовой акции со сроком окончания 31 августа. Если инвестор через месяц решит закрыть свою позицию, то…
а) он не имеет права сделать это до даты окончания опциона
б) он должен купить опцион на продажу этой же акции
в) он должен продать опцион на покупку этой акции
г) он должен продать опцион на продажу этой акции
5. Утверждение, что в опционной сделке позиции покупателя и продавца опциона различны …
а) неверно, так как оба получают опционную премию
б) верно, так как покупатель опциона должен иметь лицензию, а продавец – нет
в) верно, поскольку покупатель опциона имеет право и реализовать, и не реализовывать опцион, а продавец обязан совершить опционную сделку
г) верно, поскольку продавец опциона имеет право и реализовать,
и не реализовывать опцион, а покупатель обязан совершить опционную
сделку
6. Утверждение, что величина опционного контракта, т.е.
количество акций в одном опционе, уже учтена в котировальной цене
опциона…
а) верно
б) неверно, поскольку следует умножить котировальную цену на
величину контракта
в) неверно, так как котировальная цена вообще не влияет на
величину опционного контракта
г) верно, но только для опционов на покупку
7. Инвестор 27.09.2009г. купил за 500 рублей опцион на покупку
100 акций с ценой исполнения опциона K 26 рублей. Рыночная цена
акций в этот момент была 20 рублей. Срок окончания опциона
10.02.2010г. Если владелец опциона реализовал опцион 12 января 2010
года, то этот опцион надо отнести к …
а) дисконтному
б) европейскому
в) американскому
г) экзотическому
8. Утверждение, что текущая котировальная цена опциона колл
представляет собой опционную премию по данному опциону:
а) верно
б) неверно, т.к. опционная премия – это цена опциона в момент
его первичной продажи
в) верно, но только для опционов на покупку
г) верно, но только для опционов на продажу
9. Инвестор 27.09.2009г. купил за 500 рублей опцион на покупку
100 акций с ценой исполнения опциона K 26 рублей. Рыночная цена
акций в этот момент была 20 рублей. Срок окончания опциона
10.02.2010г. 25.10.2009г. цена акций поднялась до 35 рублей. Если
владелец опциона будет реализовывать его в этот день, кто, кому и по
какой цене будет продавать акции?
а) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 26
рублей
б) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 35 рублей
в) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 35
рублей
г) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 26 рублей
10. Европейский опцион на покупку долларов США на российские рубли (руб./доллар) является эквивалентом:
а) европейского опциона на покупку доллар/рубль
б) европейского опциона на продажу рубль/доллар
в) европейского опциона на продажу доллар/рубль
г) американского опциона на продажу доллар/рубль
11. Инвестор приобрел опцион на покупку акции с ценой
исполнения К 50 руб. Если в момент Т окончания опциона рыночная
цена базовой акции составит величину ST, то стоимость опциона
составит:
а) максимальную из величин ST K или 0
б) минимальную из величин ST K или 0
в) максимальную из величин К ST или 0
г) минимальную из величин К ST или 0
12. Если по базовой акции за время действия опциона
выплачивается дивиденд, то стоимость европейского опциона на
продажу в любой момент времени t необходимо …
а) уменьшить на величину данного дивиденда
б) уменьшить на величину приведенной стоимости данного
дивиденда
в) увеличить на величину данного дивиденда
г) увеличить на величину приведенной стоимости данного
дивиденда
13. Отрицательная стоимость опциона …
а) возникает для опциона на покупку, если в момент исполнения
опциона рыночная цена базового средства меньше цены исполнения
опциона
б) возникает для опциона на продажу, если в момент исполнения
опциона рыночная цена базового средства выше цены исполнения
опциона
в) возможна для американских опционов при его досрочной
реализации
г) невозможна, так как это означало бы наличие арбитражных
возможностей
14. Если по базовой акции выплачиваются дивиденды, то
американский опцион на покупку …
а) не имеет смысла исполнять до момента его окончания
б) имеет смысл исполнить сразу после выплаты дивиденда
в) целесообразно исполнять непосредственно перед выплатой
дивидендов
г) превращается в европейский опцион на продажу
15. В момент покупки опциона на покупку с ценой исполнения
К 50 руб. рыночная цена базовой акции также составила 50 руб.
Стоимость данного опциона на покупку…
а) может превышать 50 руб.
б) никогда не может превысить 50 руб.
в) может превысить 50 руб., если цена базовой акции резко
снизится
г) может превысить 50 руб., если резко возрастет безрисковая
ставка процента
16. Утверждение, что стоимость опциона на продажу в момент их
исполнения, когда цена базовой акции составит величину ST, равняется
большей из величин К ST или ноль …
а) справедливо только для европейских опционов
б) справедливо только для американских опционов
в) справедливо и для американских, и для европейских опционов
г) не является верным
17. «При прочих равных условиях американский опцион с более
длительным сроком до окончания стоит дороже, чем опцион с более
коротким сроком до окончания». Это утверждение справедливо …
а) только опционов на покупку
б) только для опционов на продажу
в) и для опционов на покупку, и для опционов на продажу
г) ни для опционов на покупку, ни для опционов на продажу
18. Утверждение, что американский опцион на акцию стоит всегда
не дешевле, чем европейский опцион на эту же акцию …
а) справедливо только для опционов на покупку
б) справедливо только для опционов на продажу
в) неверно
г) справедливо и для опционов на продажу, и для опционов на
покупку
19. Имеются два опциона на покупку с одинаковым сроком
окончания Т и одинаковой базовой акцией. Цена исполнения первого
опциона К1 25 руб., а второго опциона К2 40 руб. Тогда …
а) первый опцион стоит обязательно дороже второго
б) второй опцион стоит всегда больше первого опциона
в) стоимость этих опционов может соотноситься любым образом
г) для американских опционов второй опцион стоит всегда
больше первого опциона; для европейских опционов это утверждение
неверно
20. В любой момент времени t стоимость европейского опциона на
покупку…
а) не может быть больше текущей рыночной цены St акции за
минусом приведенной стоимости цены исполнения К
б) не может быть меньше текущей рыночной цены St акции за
минусом приведенной стоимости цены исполнения К
в) равна текущей рыночной цены St акции за минусом
приведенной стоимости цены исполнения К
г) может принимать любое значение, не меньшее цены
исполнения К
можно представить как …
а) приведенную стоимость цены исполнения опциона
б) сумму внутренней стоимости опциона и временной стоимости опциона
в) внутреннюю стоимость опциона за вычетом временной стоимости
г) временной стоимости за вычетом внутренней стоимости
22. Для оценки стоимости американских опционов формула Блэка-Шоулса …
а) не применима вообще
б) применима с определенными оговорками
в) применима в любых случаях
г) применима, но только для оценки опционов, по базовым акциям которых должен выплачиваться дивиденд
23. В любой момент времени t, если рыночная цена St базовой акции точно равняется цене реализации опциона К, то внутренняя стоимость опциона …
а) равна нулю
б) может быть и больше нуля, и меньше нуля
в) всегда положительна
г) всегда отрицательна
24. Если по базовой акции за время действия опциона должен выплачиваться дивиденд, то формула Блэка-Шоулса в этом случае …
а) не применима вообще
б) применима только для оценки опционов на покупку
в) применима только для оценки опционов на продажу
г) применима для любых опционов
25. В любой момент времени t, если рыночная цена St базовой акции точно равняется цене реализации опциона К, то полная стоимость опциона …
а) равна нулю
б) может быть и больше нуля, и меньше нуля
в) всегда положительна
г) всегда отрицательна
26. Для того, чтобы применить на практике формулу Блэка-Шоулса, необходимо учитывать ряд параметров. Среди этих параметров срок окончания опциона …
а) учитывается всегда
б) не учитывается вообще
в) учитывается только при оценке опционов на продажу
г) учитывается только для американских опционов
27. В основе биномиальной модели находится понятие репликантного портфеля, который формируется путем…
а) покупки опциона на покупку и определенного количества базовой акции
б) покупки опциона на покупку и определенного количества безрисковых облигаций
в) покупки какого-то количества базовых акций и безрисковых облигаций
г) покупки какого-то количества базовых акций и продажи опциона на покупку
28. Для того, чтобы применить на практике формулу Блэка-Шоулса, необходимо учитывать ряд параметров. Среди этих параметров стандартное отклонение цены оцениваемого опциона …
а) учитывается всегда
б) не учитывается вообще
в) учитывается только при оценке опционов на продажу
г) учитывается только для американских опционов
29. Простая биномиальная модель исходит из предположения, что в момент окончания опциона цена базовой акции …
а) имеет одно вполне определенное значение
б) имеет одно из двух возможных значений
в) является случайной величиной, которая не может быть четко определена
г) равняется цене исполнения опциона К
30. Для того, чтобы применить на практике формулу Блэка-Шоулса, необходимо учитывать ряд параметров. Среди этих параметров ожидаемая доходность рыночного портфеля …
а) учитывается всегда
б) не учитывается вообще
в) учитывается только при оценке опционов на продажу
г) учитывается только для американских опционов
31. Если инвестор использует при реализации инвестиционной стратегии «обеспеченный опцион на покупку» акции, то это означает, что…
а) покупатель опциона зарезервировал у брокера необходимое количество акций для совершения сделки
б) покупатель опциона зарезервировал у брокера необходимое количество денег для совершения сделки
в) продавец опциона зарезервировал у брокера необходимое количество акций для совершения сделки
г) продавец опциона зарезервировал у брокера необходимое количество денег для совершения сделки
32. Чтобы реализовать стратегию «длинных ножниц» инвестор должен одновременно …
а) купить опцион на покупку акции и купить опцион на продажу этой же акции с одинаковой ценой исполнения
б) купить опцион на покупку акции и продать опцион на продажу этой же акции с одинаковой ценой исполнения
в) продать опцион на покупку акции и купить опцион на продажу этой же акции с одинаковой ценой исполнения
г) купить опцион на покупку акции и продать опцион на продажу этой же акции с одинаковой ценой исполнения
33. Продажа обеспеченных опционов на покупку означает, что…
а) инвестор одновременно продает опцион на покупку базовой акции и покупает эту акцию
б) инвестор одновременно продает базовую акцию и покупает опцион на покупку
в) инвестор одновременно продает опцион на покупку базовой акции и продает эту акциюг) инвестор одновременно продает базовую акцию и продает
опцион на покупку
34. Покупка обеспеченных опционов на продажу по характеру
получаемой прибыли эквивалентна стратегии…
а) покупке обеспеченных опционов на продажу;
б) продаже обеспеченных опционов на продажу
в) продаже опционов на продажу и покупке безрисковых
облигаций
г) покупке опционов на покупку и покупке безрисковых
облигаций
35. Инвестор продал обеспеченный опцион на покупку базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 10 руб. Через один месяц цена базовой акции повысилась
до 120 руб. Если в этот момент срок действия опциона закончится, то
инвестор…
а) получит прибыль в сумме 30 руб. 120 – 80 – 10 руб.
б) получит прибыль в размере опционной премии 10 руб.
в) получит убыток в размере 50 руб. 80 – 120 – 10 руб.
г) получит убыток в размере опционной премии 10 руб.
36. Инвестор купил обеспеченный опцион на продажу базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 9 руб. Через один месяц срок действия опциона
закончится. Инвестор получит прибыль, если цена базовой акции
будет…
а) ниже 71 руб.
б) ниже 80 руб.
в) выше 80 руб.
г) выше 89 руб.
37. Инвестор продал обеспеченный опцион на покупку базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 10 руб. Через один месяц цена базовой акции понизилась
до 50 руб. Если в этот момент срок действия опциона закончится, то
инвестор…
а) получит прибыль в сумме 20 руб. 80 – 50 – 10 руб.
б) получит прибыль в размере опционной премии 10 руб.
в) получит убыток в размере 20 руб. 50 – 80 10 руб.
г) получит убыток в размере 40 руб. 50 – 80 – 10 руб.
38. Инвестор купил обеспеченный опцион на продажу базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 9 руб. Через один месяц цена базовой акции повысилась
до 120 руб. Если в этот момент срок действия опциона закончится, то
инвестор…
а) получит прибыль в сумме 31 руб. 120 – 80 – 9 руб.
б) получит прибыль в размере опционной премии 9 руб.
в) получит убыток в размере 21 руб. 80 – 120 9 руб.
г) получит убыток в размере опционной премии 9 руб.
39. Инвестор продал обеспеченный опцион на покупку базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 10 руб. Срок действия опциона заканчивается через один
месяц. Чтобы инвестор получил прибыль при окончании опциона,
необходимо, чтобы цена базовой акции…
а) превысила 90 руб.
б) стала ниже 70 руб.
в) либо превысила 90 руб., либо стала ниже 70 руб.
г) находилась выше 70 руб.
40. Инвестор купил обеспеченный опцион на продажу базовой
акции. В момент совершения сделки рыночная цена базовой акции
составила 80 руб. Цена исполнения опциона К 80 руб., опционная
премия равна 9 руб. Через один месяц цена базовой акции понизилась до
50 руб. Если в этот момент срок действия опциона закончится, то
инвестор…
а) получит прибыль в сумме 21 руб. 80 – 50 – 9 руб.
б) получит прибыль в размере опционной премии 9 руб.
в) получит убыток в размере 21 руб. 50 – 80 9 руб.
г) получит убыток в размере опционной премии 9 руб.
41. Вместо того, чтобы использовать физическую поставку базового средства, большинство трейдеров на фьючерсном рынке предпочитают:
а) маржинальные сделки с базовыми средствами
б) закрытие позиции до поставки базового средства путем осуществления обратной сделки
в) поставку базового средства в назначенное место
г) арбитражные сделки
42. Участник фьючерсной сделки находится в короткой позиции. Чтобы закрыть свою позицию он должен:
а) купить фьючерс с аналогичными начальными данными (цена исполнения, срок окончания, базовое средство)
б) продать аналогичный фьючерс
в) получить согласие противоположной стороны по сделке и расторгнуть сделку
г) получить на это согласие биржи без уведомления противоположной стороны
43. Инвесторы предпочитают торговать фьючерсными контрактами на товары, а не самими товарами, потому что:
а) при фьючерсных сделках используется маржа, что позволяет увеличивать отдачу собственных средств за счет левереджа
б) фьючерсные контракты долгосрочные, что позволяет лучше реагировать на колебания цен
в) при фьючерсных сделках продавец фьючерса хранит базовое средство на своем складе, что снижает издержки хранения груза
г) фьючерсные контракты не стандартизируются, что позволяет использовать нецелые лоты
44. Если продавец фьючерса в момент исполнения сделки обязан купить базовое средство по цене исполнения фьючерса, то это означает, что …
а) продавец фьючерса находится в длинной позиции
б) такого не может быть, так как продавец фьючерса обязан продать, а не купить базовое средство
в) покупатель фьючерса совершил обратную сделку
г) биржа обязала продавца фьючерса совершить данную сделку
45. Основным преимуществом фьючерса по сравнению с форвардом является то, что:
а) фьючерсы имеют более высокую ликвидность, низкие трансакционные издержки и более высокий риск непоставки
б) фьючерсы имеют более высокую ликвидность, более низкий риск непоставки и являются стандартизированными
в) фьючерсы являются стандартизированными, имеют низкие трансакционные издержки и не являются высоко ликвидными
г) покупатель фьючерса не обязан его исполнять при неблагоприятном развитии ситуации
46. Основное отличие фьючерса от форварда в том, что …
а) форвардные контракты стандартизированы с точки зрения контрактной спецификации – типа, количества и качества товара, даты поставки товара
б) форвардные сделки совершаются на специально предназначенных для этого биржах
в) при совершении форвардных сделок используется маржа
г) торговля фьючерсами регулируется специальными органами
47. Участник фьючерсной сделки после получения маржинального требования должен депонировать на счет сумму:
а) достаточную для того, чтобы довести сальдо счета до величины первоначальной маржи
б) достаточную для того, чтобы довести сальдо счета до величины поддерживаемой маржи
в) равную приведенной стоимости цены фьючерса
г) равную сумме возможных убытков при немедленной реализации фьючерса
48. Основное отличие фьючерса от форварда в том, что …
а) форвардные контракты стандартизированы с точки зрения контрактной спецификации – типа, количества и качества товара, даты поставки товара
б) форвардные сделки совершаются на специально предназначенных для этого биржах
в) при совершении форвардных сделок используется маржа
г) фьючерсный контракт может быть перепродан другому инвестору
49. Роль клиринговых организаций в ходе фьючерсных торгов состоит в том, чтобы:
а) исполнять поручения клиентов на покупку и продажу фьючерсов
б) являться посредником между участниками сделки, гарантируя ее исполнение
в) обеспечивать выполнение участниками сделок требований биржи относительно времени начала и окончания биржевых торгов
г) раз в месяц оценивать позиции участников сделки и выписывать маржинальные требования
50. Основное отличие фьючерса от форварда в том, что …
а) Форвардные контракты стандартизированы с точки зрения контрактной спецификации – типа, количества и качества товара, даты поставки товара
б) форвардные сделки совершаются на специально предназначенных для этого биржах
в) при совершении фьючерсных сделок используется маржа
г) форвардный контракт может быть перепродан другому инвестору |