Корпоративные финансы
Введение в курс
Тема 1. Введение в корпоративные финансы. Основы финансовых расчетов
Тема 2. Модели оценки стоимости финансовых активов
Тема 3. Основы анализа и оценки рисков
Тема 4. Источники финансирования организации. Цена и структура капитала
Тема 5. Дивидендная политика компании
Тема 6. Инвестиционные решения компании
Заключение
 

Вопросы:
1. … – механизм уменьшения риска финансовых потерь, основанный на использовании форвардных и фьючерсных контрактов.
2. … – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
3. … активы организации — это финансовые ресурсы, представляющие собой совокупность денежных средств и ценных бумаг, находящихся в собственности организации
4. … доходность – это отношение текущего дохода от финансового актива к вложенным средствам в финансовый актив.
5. … риск – специфический для конкретной компании, который может быть устранен.
6. … риск — это возможность понести убытки, обусловленная неблагоприятными колебаниями цен на различные виды товаров, услуг и финансовых инструментов.
7. … риск — это риск потерь, которые возникают как результат неправильного сопровождения внутренних операционных процессов организации, нестабильности функционирования внутренних систем.
8. … форма эмиссионных ценных бумаг – это форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг.
9. Акция, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонд являются … ценными бумагами являются.
10. В качестве источников финансирования организации используют банковский, коммерческий и … кредит.
11. В отчетном году выплаченные дивиденды составили 50 млн. рублей. В обращении находится 50 млн. обыкновенных акций компании. Цена акции составляет 10 руб. Чистая прибыль отчетного года составляет 200 млн. рублей. Дивидендная доходность равна …%.
12. В рамках базовой концепции корпоративных финансов говорится о том, что будущая стоимость денежной единицы всегда … текущей стоимости денежной единицы».
13. В рамках бухгалтерской модели управления организацией целью является максимизация… корпорации.
14. В рамках финансовой модели управления организацией основной целью является максимизация… корпорации
15. В расчете денежного потока по модели денежного потока для собственного капитала не участвуют такие элементы, как …
16. В сферу централизованных финансов входит (входят) …
17. В текущем году дивиденды составили 50 млн. рублей. В обращении находится 50 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией в этом году, составляет 200 млн. рублей. Коэффициент дивидендных выплат равен …
18. В текущем году дивиденды составили 50 млн. рублей. В обращении находится 50 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией в этом году, составляет 200 млн. рублей. Коэффициент покрытия дивидендов равен … отн.ед.
19. В теории выделяют следующие подходы к формированию дивидендной политики: …, умеренный и агрессивный.
20. В целях совершенствования корпоративного управления корпорация …
21. Введение пределов объема поставки на одного поставщика является проявлением …
22. Вексель и облигация являются … ценными бумагами являются.
23. Вероятностная категория, когда инвестор может оценить разброс возможных значений финансового результата инвестирования и вероятность наступления тех или иных событий – это …
24. Временной интервал между моментом начала и окончания проекта – это … цикл проекта
25. Выплату максимального размера дивидендов с надбавкой в различные периоды предполагает … дивидендная политика.
26. Дивиденд — это часть … отчетного периода, выплачиваемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале
27. Дивидендная … акций — это отношение дивиденда по акции к цене этой акции.
28. Дивидендная доходность акций – это отношение дивиденда по акции к …
29. Для денежного потока на инвестированный капитал ставка дисконтирования рассчитывается …
30. Для организации … риск может возникнуть при покупке импортных материалов для производства за рубежом в связи с колебанием курса доллара и евро валют.
31. Для оценки уровня риска используют … – это степень разброса значений доходности вокруг среднего уровня.
32. Для расчета доходности к погашению анализируют совокупный доход финансового актива, включающий текущий доход и доход от … цены.
33. Если инвестированный капитал в корпорацию равен 100 млн руб, рентабельность инвестированного капитала равна 25%, средневзвешенная стоимость капитала корпорации составляет 15%, то экономическая добавленная стоимость равна … млн.руб.
34. Если инвестированный капитал в корпорацию равен 200 млн руб, чистая прибыль равна 40 млн.руб., средневзвешенная стоимость капитала корпорации составляет 15%, то экономическая добавленная стоимость равна … млн.руб.
35. Если по инвестиционному активу риск снижается, то это приведет к … доходности данного актива в перспективе согласно базовой концепции корпоративных финансов.
36. Если прибыль корпорации в динамике растет, то это свидетельствует о …
37. Если рентабельность инвестированного капитала и средневзвешенной стоимости капитала корпорации равны 15%, то экономическая добавленная стоимость … 0.
38. Если рентабельность инвестированного капитала меньше средневзвешенной стоимости капитала корпорации, то экономическая добавленная стоимость … 0.
39. Если цена привлечения собственного капитала равна 25 %, цена привлечения заемных средств равна 15 %, доля заемных средств в стоимости 50 %, то средневзвешенная стоимость капитала равна … %.
40. Если чистая текущая стоимость проекта меньше 0, то этот проект следует…
41. Значение коэффициента бета для исследуемого бизнеса равно 1,2, и это означает, что …
42. Инвестор проекта стремится к увеличению…
43. Индекс доходности проекта определяется как … текущей стоимости денежных потоков и инвестиционных затрат по проекту
44. К преимуществам использования дополнительной эмиссии акций как способа финансирования можно отнести …
45. К финансовым активам относятся …
46. К ценным бумагам не относятся …
47. Как отношение … определяется доходность облигации.
48. Коэффициент … дивидендов – отношение годовой чистой прибыли к выплаченным дивидендам.
49. Коэффициент … дивидендов показывает долю чистой прибыли компании, направленной на выплату дивидендов.
50. Коэффициенте бета – это …
51. Моделирование денежного потока организации начинается с показателя …
52. На конец года активы корпорации составили 100 млн. рублей. Собственный капитал корпорации составляет 40 млн. руб. Чистая прибыль, заработанная компанией в этом году, составляет 20 млн. руб. Доля заемного капитала равна … %.
53. На конец года активы корпорации составили 200 млн. рублей. Заемный капитал корпорации составляет 40 млн. руб. Чистая прибыль, заработанная компанией в этом году, составляет 20 млн. руб. Сумма пассивов корпорации равна … млн. руб.
54. На практике организации используются … займы.
55. Накопленный … капитал возникает в результате распределения чистой прибыли на отчисления в резервный капитал и за счет увеличения нераспределенной прибыли прошлых лет.
56. Не относятся к финансовым активам …
57. Нераспределенная прибыль входит в состав … капитала.
58. Несистематический риск определяется …
59. Определение амплитуды изменений риска в зависимости от изменений отдельных индивидуальных входных параметров – это …
60. Определите последовательность этапов моделирования денежного потока:
61. Опцион, фьючерс, форвард являются … финансовыми инструментами
62. Организация может снизить уровень … риска.
63. Отношение текущей стоимости чистых денежных поступлений, генерируемых проектом, и текущей стоимости инвестиций – это … проекта
64. Показатели, влияющие на стоимость корпорации, называют … стоимости
65. Политика стабильного уровня дивидендов по отношению к сумме прибыли предполагает выплату дивидендов с … уровнем дивидендных выплат от чистой прибыли.
66. Представленная формула V=D0/r0 – это модель … роста.
67. Представленная формула V=D1/(r – g) – это …
68. Принято выделять обыкновенные и … акции.
69. Приоритет интересов … необходимо обеспечить при формировании дивидендной политики
70. Прирост стоимости активов от переоценки входит в состав … капитала.
71. Разность текущей стоимости чистых денежных поступлений, генерируемых проектом, и текущей стоимости инвестиций – это…
72. Расчет величины будущей стоимости денежной единицы осуществляется по формуле …
73. Расчет величины будущей стоимости денежной единицы осуществляется по формуле …
74. Риск … возникает в связи с неспособностью компании выполнять текущие обязательства перед кредиторами.
75. Российские организации необязательно составляют … отчетность
76. С ростом объема облигационного займа его цена привлечения …
77. Снижение дисконтированного срока окупаемости в результате управленческого решения свидетельствует …
78. Совокупность притоков и оттоков денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности организации – это денежный поток на … капитал
79. Срок … определяется количеством лет, в течение которых сумма будет покрыта денежными потоками.
80. Стоимостно-ориентированный менеджмент характерен для … модели управления организацией
81. Стоимость привлеченного капитала определяется как …
82. Сумма первоначальных инвестиций по инвестиционному решению равна 2 млн. руб. Текущая стоимость денежных потоков по инвестиционному решению равна 3 млн. руб. Индекс доходности … отн. ед.
83. Сумма первоначальных инвестиций проекта равна 4 млн. руб. Текущая стоимость денежных потоков по проекту равна 5 млн. руб. Чистая текущая стоимость проекта составляет … млн. руб.
84. Сумма первоначальных инвестиций проекта равна 4 млн. руб. Текущая стоимость денежных потоков по проекту равна 6 млн. руб. Индекс доходности проекта … отн. ед.
85. Текущая доходность акции определяется как отношение …
86. Текущий доход акционера по акциям формируется в виде …
87. Теория … дивидендов утверждает, что дивидендная политика не влияет ни на цену акций, ни на стоимость ее акционерного капитала, ни на стоимость компании.
88. Увеличение чистой текущей стоимости проекта свидетельствует о …
89. Установите правильную последовательность анализа дивидендной политики организации:
90. Установите правильную последовательность в порядке увеличения значимости критериев в рамках бухгалтерской модели управления финансами:
91. Установите правильную последовательность для оценки индекса доходности проекта:
92. Установите правильную последовательность объектов инвестирования по возрастанию уровня их риска и доходности:
93. Установите правильную последовательность объектов инвестирования по возрастанию уровня их риска:
94. Установите правильную последовательность оценки эффективности инвестиционных проектов:
95. Установите правильную последовательность по убыванию при размещении 10 млн рублей в банк под 8% годовых …
96. Установите правильную последовательность показателей в выборе критериев по мере возникновения:
97. Установите правильную последовательность показателей по в порядке возрастания для типового инвестиционного проекта:
98. Установите правильную последовательность показателей успешно действующей корпорации по возрастанию:
99. Установите правильную последовательность следующих ожидаемых последствий для производственной организации по снижению уровня риска от катастрофического до допустимого:
100. Установите правильную последовательность следующих ожидаемых последствий для торговой организации по возрастанию уровня риска от допустимого до катастрофического:
101. Установите правильную последовательность фаз жизненного цикла проекта:
102. Установите правильную последовательность финансовых ресурсов по мере возрастания длительности мероприятий для их привлечения:
103. Установите правильную последовательность финансовых ресурсов по мере возрастания их цены привлечения:
104. Установите правильную последовательность формирования дивидендов в организации:
105. Установите правильную последовательность ценных бумаг по мере возрастания их стоимости.
106. Установите правильную последовательность ценных бумаг по мере возрастания их стоимости.
107. Установите соответствие между видом источника финансирования и представляющим его объектом:
108. Установите соответствие между видом ценных бумаг и их стоимостью.
109. Установите соответствие между видом ценных бумаг и их стоимостью.
110. Установите соответствие между возможным видом дохода и видом ценной бумаги.
111. Установите соответствие между концепции и фразами, их отражающими:
112. Установите соответствие между показателем и его значением для корпорации АО «Мир»:
113. Установите соответствие между показателями и их значениями для неэффективного проекта инвестиций в недвижимость:
114. Установите соответствие между показателями и их значениями для неэффективного условного примера проекта инвестиций в недвижимость:
115. Установите соответствие между показателями и их значениями для эффективного условного примера проекта инвестиций в недвижимость:
116. Установите соответствие между покзаателем и его значением для корпорации АО «Мир»:
117. Установите соответствие между понятием и его фактором для строительной компании:
118. Установите соответствие между терминами и их значениями для агрессивной дивидендной политики:
119. Установите соответствие между терминами и их значениями для консервативной дивидендной политики:
120. Установите соответствие между терминами и их определением:
121. Установите соответствие между терминами и их определением:
122. Установите соответствие между терминами и их определением:
123. Установите соответствие между терминами и их определением:
124. Установите соответствие между фактором и видом риска для производственной компании:
125. Установите соответствие между фактором и видом риска:
126. Установите соответствие между формулами и их характеристиками:
127. Цена привлечения капитала организации — это …
128. Чистая текущая стоимость проекта определяется как … текущей стоимости денежных потоков и инвестиционных затрат по проекту.
129. Экономическая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и роста …
130. Эмиссионный доход входит в состав … капитала.
Компетентностный тест
131. АО «Мир» использует вексельный заем с выплатой 10% сверх суммы займа за полгода, при этом компания не несет дополнительных затрат по привлечению вексельного займа. Ставка налога на прибыль составляет 20%. Цена (стоимость) привлечения заемного капитала для АО «Мир» составляет …
132. В текущем году дивиденды АО «Промтех» составили 100 млн. рублей. В обращении находится 40 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией АО «Промтех», составляет 200 млн. рублей. Коэффициент дивидендных выплат АО «Промтех» в этом году равен …
133. В текущем году дивиденды АО «Промтех» составили 100 млн. рублей. Цена акции составляет 10 руб. В обращении находится 40 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией АО «Промтех», составляет 200 млн. рублей. Дивидендная доходность акций АО «Промтех» в этом году составила …
134. В текущем году дивиденды АО «Промтех» составили 100 млн. рублей. Цена акции составляет 10 руб. В обращении находится 40 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией АО «Промтех», составляет 200 млн. рублей. Коэффициент покрытия дивидендов АО «Промтех» в этом году равен …
135. В текущем году дивиденды АО «Промтех» составили 100 млн. рублей. Цена акции составляет 10 руб. В обращении находится 40 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией АО «Промтех», составляет 200 млн. рублей. Коэффициент цена/прибыль АО «Промтех» составляет …
136. В текущем году дивиденды АО «Промтех» составили 100 млн. рублей. Цена акции составляет 10 руб. В обращении находится 40 млн. обыкновенных акций компании. Чистая прибыль, заработанная компанией АО «Промтех», составляет 200 млн. рублей. Рыночная капитализация АО «Промтех» составляет …
137. Вексель номиналом 100 тыс. руб. должен быть погашен через 180 дней. Величина дисконта составляет 15% годовых. Стоимость векселя на текущий момент равна …
138. Временно свободные денежные средства в размере 10 млн. руб. компания вкладывает на счет, приносящий 5% годовых на 4 года с выплатой процентов в конце срока вклада. Сумма, которая будет накоплена на счете равна …
139. Временно свободные денежные средства в размере 3 млн. руб. компания вкладывает на счет, приносящий 4% годовых на 2 года с выплатой процентов ежегодно и капитализацией процентов (по ставке сложного процента). Сумма, которая будет накоплена на счете равна …
140. Для проведения ремонта через 2 года необходимо 10 млн. руб. Организация планирует для накопления суммы для ремонта использовать банковский вклад на 2 года со ставкой процента 5% годовых с начислением в конце срока вклада. На текущий момент организации достаточно будет разместить на вклад единовременно …
141. Для проведения ремонта через 3 года необходимо 10 млн. руб. Организация планирует для накопления суммы для ремонта использовать банковский вклад со ставкой процента 8% годовых с начислением в конце каждого года. На текущий момент организации достаточно будет разместить на вклад единовременно…
142. Для расчета стоимости привлечения собственного капитала АО «Миф» были собраны следующие данные: безрисковая ставка доходности равна 8%; среднерыночная доходность 15%; коэффициент бета равен 1,2. Цена (стоимость) привлечения собственного капитала АО «Миф» составляет…
143. Если цена привлечения собственного капитала равна 25 %, цена привлечения заемных средств равна 15 %, доля заемных средств в стоимости 60 %, то средневзвешенная стоимость капитала равна …
144. За прошедшие годы компания АО «Траст» выплачивает ежегодный фиксированный дивиденд в размере 15 руб. на акцию. Прогнозируется сохранение данной тенденции фиксированного дивиденда на акцию. Требуемая ставка доходности равна 15%. Стоимость одной акции АО «Траст» равна…
145. За прошедший год компания АО «Траст» выплатила дивиденды в размере 30 руб. на акцию. Прогнозируется, что дивиденды по акциям компании будут расти на 5% каждый год в течение неопределённого срока. Требуемая ставка доходности равна 15%. Стоимость одной акции АО «Траст» равна…
146. Индекс доходности проекта 3 отн. ед. Чистая текущая стоимость проекта составляет 6 млн. руб. Сумма первоначальных инвестиций проекта равна … млн. руб.
147. Облигация номиналом 10000 руб. продаётся по цене 500 руб., процентный доход в размере 10% годовых выплачивается 1 раз в год. Текущая доходность облигации равна …
148. Оценивается облигация срочная бескупонная. Срок погашения – через 3 года будет выплачен номинал 100 000 рублей. Эмитент – крупная корпорация. По анализу рынка требуемая доходность для крупных корпораций составляет 8%. Стоимость облигации составляет …
149. По инвестиционному проекту ожидается выплата инвестору через 2 года в размере 20 млн. руб. Ставка доходности по аналогичным инвестициям равна 15%. На текущий момент текущая стоимость ожидаемой выплаты равна …
150. По инвестиционному проекту первоначальные инвестиции составляют 2 млн руб, ожидается один денежный поток инвестору через 2 года в размере 20 млн. руб. Ставка доходности по аналогичным инвестициям равна 15%. Чистая текущая стоимость проекта равна …
151. Проанализируйте данные агрегированного бухгалтерского баланса корпорации АО «Мир», представленного в таблице. Доля собственного капитала организации составляет… %Проанализируйте данные агрегированного бухгалтерского баланса корпорации АО «Мир», представленного в таблице. Доля собственного капитала организации составляет… %
152. Проанализируйте данные по реализации инвестиционного решения, представленного в таблице. Ожидаемый финансовый результат составляет… тыс. руб. Проанализируйте данные по реализации инвестиционного решения, представленного в таблице. Ожидаемый финансовый результат составляет… тыс. руб.
153. Собраны следующие рыночные данные для анализ приемлемого уровня доходности инвестиций в компанию АО «Мир». Ставка доходности безрисковых активов равна 8%. Показатель средней доходности акций на фондовом рынке составляет 15%. Мера систематического риска, показатель чувствительности акций компании АО «Мир» к изменению рынка (коэффициент β) равен 1,1. Приемлемый для инвестора уровень доходности, альтернативный принимаемому риску равен …